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工商時報【魏喬怡╱台北報導】中美貿易爭端未明、市場對於降息預期提高的狀況下，公債持續受到投資人青睞，全球政府債券上周上漲了0.27％；從資金流向角度觀察，投資級債上周資金保持淨流入，高收益債和新興市場債則皆由前一周的流出轉為淨流入，分別吸金16.2億及10.6億美元。安聯投信指出，近來包括聯準會（Fed）對貨幣政策較具彈性的談話、油價持續下跌及五月非農就業數據低於預期等狀況，都使市場對於Fed降息的期待日益升高，進而拉高整體債券市場行情，除了全球政府債券續漲，全球高收益債及新興市場主權債也分別繳出了0.8％及0.96％漲幅，債市近全數收漲，顯示市場對風險性債券的情緒逐漸轉為樂觀。安聯動力亞洲高收益債券基金產品經理陳宜平表示，相較於歐美成熟市場，新興市場往往有著較大的波動及風險，然而進一步觀察，亞洲在與同為新興市場的拉美、東歐國家相比時，顯示出較佳的韌性。除了許多亞洲企業償債能力明顯高於拉美及東歐企業，陳宜平認為，亞洲各國中，包括大陸、印度及東協國家在近期降息、降準及擴大基礎建設支出等政策方面，提供了有力的支持及刺激。在亞洲市場各式債券中，亞洲高收益債經歷了許多重大的政經危機後，皆展現了較東歐及拉美高收益債更抗震的能力，是投資人全球資產布局中，分散地緣風險的優質收益。宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君指出，大陸正面迎擊美國的貿易開戰，避險情緒上揚，美國十年期公債殖利率6月最低降至2.37％。目前市場仍預期2019年下半年聯準會還可能升息一次，而G3央行目前看來都沒有升息的壓力，許多新興市場央行可以有空間提出刺激經濟的政策。鍾美君認為，由於目前全球超過十兆美金的債券處於負利率的環境下，仍然有較高收益率的新興市場債券仍是尋求收益的投資者的焦點。然而，在整個2019年隨著付息還本以及發債量有限下，新興市場的收益率會繼續受到壓縮。鍾美君指出，近期巴西金融市場波動幅度加大，但是由於央行寬鬆、經濟持續成長，加上退休金法案預期可以順利過關，將有助於外資進駐，仍看好巴西相關投資標的。IMF持續發放貸款給阿根廷，顯見基本面仍有一定質量，亦是在看好的市場。因此相較於其他新興市場地區，拉丁美洲美元高收益債券的投資潛力相對較佳。